आज अंतरराष्ट्रीय कच्चे तेल बाजार में सबसे ज्यादा चिंता 25 जुलाई को होने वाली फेडरल रिजर्व की बैठक को लेकर है। 21 जुलाई को फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष बर्नान्के ने कहा: "फेड अगली बैठक में ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि करेगा, जो जुलाई में शायद आखिरी बार हो सकती है।" वास्तव में, यह बाजार की उम्मीदों के अनुरूप है, और ब्याज दरों में 25 आधार अंकों की वृद्धि की संभावना बढ़कर 99.6% हो गई है, जिसका मुख्य कारण फेडरल रिजर्व की बैठक है।

फेड द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि के पक्ष में एक सूचीकांग्रेस

मार्च 2022 से, फेडरल रिजर्व ने लगातार 10 बार ब्याज दरें बढ़ाई हैं, जिससे कुल 500 अंकों की वृद्धि हुई है। पिछले वर्ष जून से नवंबर तक, लगातार चार बार 75 आधार अंकों की आक्रामक ब्याज दर वृद्धि की गई। इस अवधि के दौरान, डॉलर सूचकांक में 9% की वृद्धि हुई, जबकि विश्व व्यापार सूचकांक (WTI) कच्चे तेल की कीमतों में 10.5% की गिरावट आई। इस वर्ष की ब्याज दर वृद्धि रणनीति अपेक्षाकृत संयमित है। 20 जुलाई तक, डॉलर सूचकांक 100.78 पर था, जो वर्ष की शुरुआत से 3.58% नीचे है और पिछले वर्ष की आक्रामक ब्याज दर वृद्धि से पहले के स्तर से भी नीचे है। डॉलर सूचकांक के साप्ताहिक प्रदर्शन के परिप्रेक्ष्य में, पिछले दो दिनों में इसमें मजबूती आई है और यह 100 के स्तर को पुनः प्राप्त कर चुका है।

मुद्रास्फीति के आंकड़ों की बात करें तो, जून में सीपीआई गिरकर 3% हो गया, जो मार्च में लगातार 11वीं गिरावट है और मार्च 2021 के बाद से सबसे कम है। यह पिछले साल के 9.1% के उच्च स्तर से गिरकर बेहतर स्थिति में आ गया है, और फेड द्वारा मौद्रिक नीति को लगातार सख्त करने से वास्तव में अर्थव्यवस्था की बढ़ती गर्मी को कम करने में मदद मिली है, यही कारण है कि बाजार में बार-बार यह अटकलें लगाई जा रही हैं कि फेड जल्द ही ब्याज दरों में वृद्धि करना बंद कर देगा।

खाद्य और ऊर्जा लागतों को हटाकर तैयार किया जाने वाला कोर पीसीई मूल्य सूचकांक, फेड का पसंदीदा मुद्रास्फीति मापक है क्योंकि फेड अधिकारी इसे अंतर्निहित रुझानों का अधिक सटीक प्रतिनिधि मानते हैं। अमेरिका में कोर पीसीई मूल्य सूचकांक ने मई में 4.6 प्रतिशत की वार्षिक दर दर्ज की, जो अभी भी बहुत उच्च स्तर पर है, और वृद्धि दर इस वर्ष जनवरी के बाद से उच्चतम स्तर पर है। फेड के सामने अभी भी चार चुनौतियाँ हैं: पहली ब्याज दर वृद्धि के लिए कम प्रारंभिक बिंदु, अपेक्षा से अधिक ढीली वित्तीय स्थितियाँ, राजकोषीय प्रोत्साहन का आकार, और महामारी के कारण खर्च और उपभोग में परिवर्तन। साथ ही, रोजगार बाजार अभी भी अत्यधिक गर्म है, और फेड मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई में जीत की घोषणा करने से पहले रोजगार बाजार में आपूर्ति-मांग संतुलन में सुधार देखना चाहेगा। इसलिए, यही एक कारण है कि फेड ने फिलहाल ब्याज दरें बढ़ाना बंद नहीं किया है।

अब जबकि अमेरिका में मंदी का खतरा काफी कम हो गया है, बाजार को उम्मीद है कि मंदी हल्की होगी और बाजार नरम रुख अपनाने के लिए निवेश कर रहा है। 26 जुलाई को फेडरल रिजर्व की ब्याज दर बैठक में 25 आधार अंकों की ब्याज दर वृद्धि की मौजूदा संभावना पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा, जिससे डॉलर सूचकांक में वृद्धि होगी और तेल की कीमतों पर लगाम लगेगी।